Валютный фактор в новых условиях геоэкономической неопределенности и кризисного развития

Соколова Елена Юрьевна, Танасова Анна Станиславовна

Различным факторам валютной политики посвящен большой корпус исследований. Вопросы о переоцененности или недооцененности курса национальной валюты, колебаний, изменчивости этого курса в единицу времени относительно иной валюты (то есть так называемой волатильности курса национальной валюты), усиления или ослабления механизмов валютного регулирования всегда являются актуальными для экономики и участников экономических процессов. Существуют две противоположные тенденции, влияющие на амплитуду и частоту колебания курса, то есть являются про-волатильными факторами его изменения. Все исследователи отмечают, что волатильность валютного курса, то есть резкие его изменения в единицу времени, является негативным фактором и для деятельности отдельных отраслей, и в целом для экономического развития любого государства. Особенно возрастает волатильность в странах с развивающимися рынками в периоды нестабильности на международных финансовых рынках и в кризисные периоды. Похожая ситуация наблюдалась и в 2020 г. в связи с пандемией коронавируса, когда существенно повысилась неопределенность, которая привела к росту волатильности на валютных рынках. На волатильность сильно влияют и внешние обстоятельства, прежде всего пандемии, торговые и валютные войны, санкционные режимы со слабо прогнозируемыми последствиями. В настоящее время в условиях принятых решений по стабилизации национальной валюты предложение иностранной валюты увеличилось, и курс рубля удачно сдерживается от резкого роста, несмотря на конфискационные меры в отношении валютных резервов России и санкций в отношении ее золотых резервов. С исчерпанием товарных запасов и освоением новых каналов товарообмена будет нарастать давление на валютный рынок, увеличивая волатильность курса национальной валюты. Снижения волатильности рубля на более длительную перспективу можно добиться сбалансированной бюджетной политикой, развитием внутреннего спроса на отечественные товары, освоением новых рынков сбыта для товаров традиционного экспорта.

Ключевые слова:валютный курс, волатильность, валютная политика, меры поддержки, финансовые рынки.